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什么是稳定币?

稳定币是一种特殊的数字资产,代表在该资产的区块链之外发现的另一种货币或资产的价值。投资者可能会认为它几乎是衍生产品,因为其中涉及基础资产。“稳定”是指外部资产相对于该资产当前区块链上持有的价值而言更为稳定。主要的加密货币,比特币和以太币,以波动性着称,这是许多投资者的福音。稳定币代表的最受欢迎的货币是美元,从而为投资者提供了稳定的上下坡路,这一过程以前涉及法定货币与加密货币之间的多次昂贵转移。

为什么要使用加密货币?

与使用常规法定货币相比,加密货币具有若干潜在优势。菲亚特需要信任中央发行政府机构。由于上个世纪下半叶所有主要货币均已脱离金本位制,法定货币不再由硬资产支持,这意味着法定货币的价值与对发行机构的信任息息相关。美元和欧元具有很高的信任度和支持度,但其他货币却并非如此。

由于恶性通货膨胀,津巴布韦的美元实际上在2009年被放弃作为本国货币。由于所有交易都存储在不可变的分类帐中,因此加密货币具有更高的透明度。这种详细的记录保存减少了付费中介机构验证交易是否以及何时发生的需要。也,消费者可以通过汇款降低交易费用。

跨境交易不再需要根据各个银行的支持在中间货币之间进行多次跳跃。价值可以一步一步地从一个用户转移到另一个用户。某些加密货币也允许将可编程逻辑内置到区块链中。

加密货币还不够吗?

投资者出于多种原因进入了数字资产生态系统。以太坊¹(通过使用智能合约²)提供了一种多功能协议,该协议已经实现了重要的应用程序开发和概念上的财务证明。以太坊提供了一个分散的网络来运行弹性,安全和无边界的应用程序。

虽然以太坊启用了世界计算机,但大多数交易仍与真实的金融世界相关。账单,保险和日常支出仍主要以法定货币支付。复杂的金融产品和商品以及所有国内交易仍以美元计价。随着加密货币的波动性持续存在,有一种解决方案可以确保法定价格稳定,而区块链技术是全球数字金融生态系统发展的重要组成部分。

稳定币如何解决这个问题?

•稳定币通过使用相同的参考定价来桥接现有金融市场和与加密货币相关的市场。用户能够停留在“数字领域”,同时允许现实世界的资产上线。

•具有价格稳定性的数字令牌为投资者提供了与数字生态系统互动的机会,同时避免了中间人在法定货币和加密货币之间进行昂贵的转换。投资经验可以保持完全数字化。

•法定货币的固有利益也适用于稳定币:美元或与其关联的另一种资产/货币的稳定性。法定货币汇率疲软或波动的国家可以利用稳定货币,类似于拥抱美元来管理风险和参与全球货币体系。

•加密货币的固有优势适用于稳定币:快速,不信任的结算,无摩擦的转移以及使用区块链技术。

抵押稳定币

菲亚特支持

例如:TUSD,GUSD,USDC,PAX,USDT

•法定后备稳定币是按照与法定货币挂钩的固定比率发行的。发行的令牌总数必须与银行或金库中的现金总额为1:1。例如,美元硬币(USDC)与美元挂钩为1:1。这种稳定化方法带来了围绕中央第三方信任的风险。这些法定监护人经常受到审核,以证明数字代币完全由法定存款支持。

资产支持

示例:Digix

•资产支持的稳定币的结构类似于法定支持的货币,但是,数字硬币与硬资产的价值挂钩,而不是法定货币。例如,Digix提供了令牌DGX,其中一个令牌等于一克黄金。该黄金存储在新加坡的金库中,每季度进行一次审核,以确保黄金储备与代币的总市值相关。

•与资产支持的稳定币相关的风险与法定支持的稳定币相关的风险相似,因为必须通过审计信任第三方,以确保挂钩比率成立。

加密支持

示例:DAI

•加密货币支持的稳定币是由其他数字资产(如比特币或ETH)的价值支持的数字令牌。这种结构有点复杂,因为加密货币的价格可能会大幅波动。因此,简单地将两种资产(以太币和稳定币)固定为1:1并不能稳定价格。因此,已经引入了更多创新的解决方案,例如MakerDAO及其稳定币DAI的解决方案。Maker使用类似于银行的抵押债务头寸(CDP)。以太坊上的智能合约持有以太坊的抵押品,作为回报,它提供了DAI的66%的“贷款”。如果ETH的值低于某个阈值,则用户要么偿还CDP,要么将头寸拍卖给最高出价者。

•由于缺乏作为抵押的单一数字资产ETH的多元化,因此CDP的初始部署中存在货币风险。CDP功能的未来发展将使智能合约能够持有多种资产类型,从而增加多样化并降低波动性。

非抵押稳定币

算法化

示例:基础

•算法稳定币不是由硬资产支持的,而是自动逻辑根据供需来修改代币供应。可以将其视为通过程序化资本控制制定货币政策的自动化中央银行。

•用户采用是诸如Basis之类的算法稳定币面临的一种风险,因为系统的功能需要稳定性的参与。

稳定币有什么作用?

•通过充当数字世界与法定世界之间的中介,使用区块链技术的应用程序的增长。
•更广泛地使用全球金融系统:任何能够访问互联网的人都可以接触到稳定币。
•稳定币有望成为全球经济基本长期变化的强大工具:去中心化的稳定币超越经济控制和政策。
•稳定币和代币化证券的交集:投资和股息变得实用。
•可编程性:通过稳定币进行的支付不受加密货币波动的影响。

接下来是什么?

下一代货币,支付和结算无疑将以数字形式发生。最初尝试的组成使我们对这项技术的发展方向有了一个了解。法定货币为基础挂钩货币提供了1:1支持的熟悉度和意识形态安慰。尽管引入了集中的风险,但它们起着重要的作用,以使数字生态系统的新手熟悉并建立信任。

下一代货币应允许其他盯住汇率制,以免发生特殊事件。理想情况下,它应以一揽子不相关的多元化资产为后盾,以避免此类事件的影响。此外,理想的稳定币将在链上执行智能合约逻辑,并得到分散资产的支持。上面突出显示的每个第一个尝试都成功地完成了此开发中的基本任务。可以肯定的是,稳定币的下一个发展即将到来。
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