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第一家去中心化稳定币平台 MakerDAO 刚在 2020 年 3 月 12 日的三个小时内亏损数百万美元。整个 DeFi 社区学到了昂贵但很重要的一课,Acala 在这一次危机中学到很多,也会从经济模型以及安全机制上更加以严格审视,随着应对机制的不断完善以及联盟生态的不断壮大,Acala 将会拥有足够健壮的去中心化金融体系去应对未知的黑天鹅事件。
1. 底层网络(以太坊)的性能瓶颈

Maker 的底层网络 —— 以太坊,交易吞吐量约为 15 TPS,网络拥堵和超高的 gas 费直接导致了 Maker 的亏损。当 ETH 价格暴跌时,链上交易数量猛增。CDP 持有者,套利者和交易所用户都在争夺有限的计算资源。拥堵导致包括 Oracle 服务、清算过程、DAI流动性效率在内的系统完整性严重下降。

尽管 MakerDAO 的治理机构通过调整关键参数对事件做出了快速反应,但是风险因素仍然存在,底层网络的交易吞吐量决定了一个 DeFi 协议能够应对多少风险。

Polkadot 网络的一条单链(即 Parachain 平行链)就可以实现至少 200 TPS 的吞吐量,且能同时在共享安全模型下保持安全性。目标成为一条平行链的 Acala 网络将能够在动荡的市场情况下应对更高的风险,因为所有交易都基本可以实时即刻确认。

Acala 网络使用的 Substrate 框架下的交易分为普通类(Normal)或 运营类(Operational)两种。每个区块中约 20% 的空间预留给运营类交易,作为重要系统交易的优先通道(例如:报价预言机、风险参数调整、自动清仓)。类似于传统网络上的 QoS,当区块链网络面临压力时,交易分类在确保系统完整性方面起着至关重要的作用。

2. 清算危险 CDP 的效率

在急剧波动的市场情况下,MakerDAO 的完全依靠激励的清算和拍卖流程,无法按照设计运行。导致此失败的几个因素包括不稳定的抵押品价格,gas 费用等。根本没有足够的动力来有机地维持清算过程。由于没有竞争者,一位清算人(Keeper) 最终以几乎为零的成本获得了 30,000 ETH 抵押品。

事故发生后,一个行政投票通过批准了对清算过程的风险参数的更改,包括增大单笔交易的手数和拍卖时间。尽管这些调整为激励不足的问题提供了一些补救措施,但它们并不是解决方案。

Acala 通过【拍卖+ 内置交易所】的混合机制来清算有风险的仓位。触发清算后,协议将首先尝试通过内置交易所出售抵押品以支付未偿债务,若不行再开始拍卖。如果抵押品拍卖有赢家,则在拍卖结束时将中标价格与交易所价格进行比较,以确保抵押品以最佳清算价格售出。

这种设计可以更高效地清算有风险的仓位,小额仓位可以在交易所上直接清算,而大额仓位可以被拆成多个小额后售出,或者通过拍卖清算。 

3. 清算人的效率+流动资金的充足性

大多数清算人当时停止活动可能是因为没有足够的 DAI 去参与竞拍(危机时刻清算人需要和其他交易者竞争获取 DAI,高需求导致交易溢价)。

MakerDAO 社区的一个提案是运营一个清算资金池(Keeper Pool),作为:

· 清算的流动资金储备
· 更可靠的清算人参与清算过程

虽然运营一个清算资金池听起来不错,但是在此设计中需要权衡一些问题:

· 资金池虽然不是被托管的,但实质是中心化的
· 资金池本身和其他借贷平台(例如 Compound )争夺 DAI

此外由于以太坊没有内置的自动调度程序,依靠外部交易来触发操作是不可避免的。

Acala 基于 Substrate 构建,充分利用了该框架的 Off-Chain Workers (链下工作程序)机制,可以自动触发所有危险仓位的清算。

借助内置的交易所,任何人都可以简单地通过提供流动性成为一个无需主动的清算人,这大大降低了成为清算人的门槛。所有交易所的资金提供者都无需竞标就可以直接获得透明的利润。

4. 重建信心

DeFi 领域尚处于起步阶段,MakerDAO 带给社区的知识和经验非常宝贵。DeFi 带给我们变革传统金融的希望。通过改进底层区块链网络和机制设计,DeFi 将继续保持强劲增长。

参考

1.https://medium.com/@whiterabbit_hq/black-thursday-for-makerdao-8-32-million-was-liquidated-for-0-dai-36b83cac56b6

2.https://blog.makerdao.com/recent-market-activity-and-next-steps/

3.https://www.reddit.com/r/ethereum/comments/fht3kn/collapse_of_makerdao_keepers_45m_lost_how_to/

4.https://substrate.dev/docs/en/overview/off-chain-workers
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